Quipuswap是搭建在Tezos公链之上的开源自动做市商DEX，也是Tezos生态中核心的DeFi流动性基础设施，支持XTZ以及FA1.2、FA2标准格式的各类代币直接完成链上兑换，全程无需中心化中介接管用户资产。不同于传统订单簿交易所，Quipuswap依靠流动性池驱动交易，普通用户连接钱包即可参与代币互换，项目由MadFishSolutions团队开发，整套智能合约经过第三方安全审计，底层采用Ligo语言编写，适配Tezos的PoS共识特性，能够获得较低的链上gas成本与较快的确认速度，成为Tezos生态内新项目代币流通的主要渠道之一。
Quipuswap核心采用常数乘积AMM算法xy=k完成报价计算，早期版本统一设置0.3%交易手续费，手续费直接注入流动性池，为流动性提供者带来收益，后续迭代版本引入多档位自定义费率，针对稳定币对、主流交易对、高波动资产分别配置不同手续费层级，以此降低无常损失带来的影响。合约架构采用工厂模式，通过Factory合约批量生成交易池，区分XTZ‑代币、代币‑代币两类不同Dex合约，池逻辑封装在合约内部，并非单独部署合约实例，以此实现多跳路由兑换，提升代币互换的成交效率，任何人都可以注入初始流动性创建全新交易对，降低项目方上币的门槛。用户提供流动性之后获得对应的LP凭证，凭证代表池内资产份额，随时可以赎回底层代币资产。
Quipuswap的实际应用场景覆盖普通交易者、流动性提供者、项目方三类群体。普通链上用户可以直接完成XTZ与各类生态代币的即时兑换，不需要挂单等待撮合，适合小体量快速换币；流动性提供者存入双向代币获取交易手续费，同时还可以参与平台的流动性挖矿，获得QUIPU治理代币奖励，进一步放大资产收益。对于Tezos生态的新项目，无需对接中心化平台，只需注入初始流动性就能实现代币的公开交易流通，方便社区获取代币，不少本土项目会将Quipuswap作为首发交易场所。除此之外，平台还集成质押功能，用户质押QUIPU代币参与链上治理，对协议升级、参数调整进行投票，共同推动DEX迭代方向。
对比其他公链DEX，Quipuswap深度绑定Tezos生态，充分利用公链低能耗、链上可升级的优势，合约可以迭代更新而不用迁移全部流动性，这也是该协议比较突出的技术特点。当然受限于公链整体体量，部分长尾交易对会出现流动性深度不足，大额交易时滑点会明显放大，这也是AMM模式普遍存在的现象。对于想要参与TezosDeFi的用户，Quipuswap既是代币交易入口，也是参与生态收益的工具，理解AMM无常损失、滑点、LP代币机制，才能更好利用这套去中心化交易协议完成资产操作。
