山寨币指的是比特币以外的全部加密货币，英文缩写为Altcoin，也就是替代币。很多币圈新手会把山寨币等同于空气币、传销币，这其实是典型认知误区，从行业通用定义来看，只要不属于比特币，无论市值高低、项目成熟与否，都可以划入山寨币范畴，其中既包含以太坊这类市值稳居前列的主流公链币种，也包含各类社区MEME代币、分叉币种和项目代币。早在2011年，第一款真正意义上的山寨币莱特币诞生，它直接复刻了比特币的底层代码，仅仅调整了挖矿算法和区块确认速度，自此开启了大量币种分叉、改写代码发币的浪潮，“山寨”一词也由此在中文币圈流传开来。
早期山寨币大多只是在比特币源代码上微调参数，修改出块时间、总量、挖矿机制，没有新增业务功能，莱特币、狗狗币都属于这一阶段的产物。而在以太坊上线之后，山寨币的发行模式发生了根本性变化，开发者不再需要独立搭建区块链主网，只需要依托以太坊的ERC20代币标准，就能在短时间内发行新代币，这直接让市场内山寨币的数量迎来爆发式增长。现如今市场内流通的上万种加密币种里，超过九成都属于依托公链发行的代币类山寨币，只有少数头部项目搭建了独立主网，形成了自有生态。按照应用场景划分，山寨币可以细分为公链平台币、跨境支付币种、隐私匿名币、DeFi治理代币、稳定币以及MEME娱乐币，不同赛道的币种拥有完全不同的经济模型与价值逻辑。
从市场层级来区分，山寨币还可以划分为大盘主流山寨币和小币种山寨币。以太坊、索拉纳、瑞波币这类头部币种，虽然归类在山寨币当中，但是已经拥有庞大的开发者社区和落地应用，市值体量稳定，波动率远低于小盘币种，是机构资金布局的主要标的。而二级市场里散户常参与的山寨币，大多是市值偏低、流动性有限的小盘代币，这类币种没有扎实的技术落地支撑，价格高度依赖市场热点与资金炒作，极易出现短期暴涨暴跌，也更容易被资金控盘，是币圈投机行为的主要聚集地。不少分叉币同样归属山寨币，比特币现金、比特币SV都是从比特币主网硬分叉而来，只是修改了区块扩容规则，本质上依旧属于比特币的替代币种。
理清山寨币的范围，能够帮助投资者分清资产层级，避开概念陷阱。稳定币USDT、USDC同样属于山寨币，只是因为锚定法币价格长期保持稳定，很少被散户归类到投机山寨币行列。很多新手把主流公链币排除在山寨币之外，只把小代币叫做山寨币，这种民间口语划分并不符合行业标准定义。只要资产不是比特币，在加密货币的分类体系里，统一都属于Altcoin山寨币。同时要区分山寨币和空气币，山寨币只是币种分类概念，空气币则是对无技术、无团队、无落地项目的负面称呼，头部山寨币具备长期发展价值，而大量新发小盘山寨币大概率会沦为归零币种，两者不能一概而论。
