比特币挖矿真正挖出的，是经过工作量证明确认的新区块，以及写入区块奖励中的新发行比特币。矿机并没有从硬盘、电网或某个服务器里搬出实物资产，它做的是持续计算区块头哈希，争取找到符合网络难度要求的结果。成功者可以把新区块广播给全网节点，节点验证交易、区块结构和工作量证明都没有问题后，才会将其接入区块链。挖矿既是发行btc的机制，也是维护交易记录和网络安全的过程。
矿工会从内存池中挑选尚未确认的交易，按照手续费率、区块空间等条件组装候选区块，再生成区块头。矿机反复调整nonce，并不断计算SHA-256哈希，直到结果低于协议设定的目标值。这个过程没有算出一道有现实答案的数学题，更像是在海量试错中碰撞出一个合格结果。现代ASIC矿机每秒可以完成极高数量的哈希运算，单台设备找到区块的概率却仍然很低，所以行业普遍通过矿池联合算力。矿池里的矿工提交较低难度的share，用来证明自己贡献了算力；真正达到主网难度的哈希出现后，矿池才获得完整区块收益，再按规则分配给参与者。
新BTC进入流通的关键位置，是每个区块中的coinbase交易。它不是交易所Coinbase，而是一笔特殊交易，通常位于区块第一笔，用来向成功出块的矿工或矿池支付区块补贴和交易手续费。按照比特币现行发行规则，2024年4月20日第840000号区块完成第四次减半，区块补贴从6.25 BTC降至3.125 BTC；手续费则取决于当时的交易拥堵程度和用户愿意支付的费率。也就是说，矿工拿到的并不只有凭空生成的币，还包括用户为获得区块空间而支付的费用。
挖矿的另一层价值，是让任何人都很难随意改写历史交易。新区块会引用前一个区块的哈希，后续区块又继续叠加工作量。有人想修改旧交易，不仅要重做该区块的哈希，还要追赶之后所有区块累积的算力，这正是工作量证明为比特币提供的安全成本。网络并不是靠矿工单方面决定账本，矿工负责竞争出块，普通全节点则独立检查交易是否重复花费、签名是否有效、奖励是否超额。矿工提交无效区块，哪怕消耗了大量电力，也可能被节点直接拒绝。
矿工挖到的不是稳定工资，而是概率收益。比特币网络目标是大约每十分钟产生一个新区块，难度每2016个区块调整一次，算力增加会推高竞争门槛，设备效率、电价、散热、运维和BTC价格都会改变盈亏平衡点。减半单个区块的基础补贴下降，手续费在矿工收入中的重要性会上升。随着新增发行持续减少，比特币挖矿的核心也会从获得新币逐步转向用算力打包交易、保护账本，并依靠补贴与手续费获得回报。
