比特币不可能一直持续下跌，下跌永远只是周期内的阶段性行情，不存在无止境单边下行的市场走势，无论是从历史行情规律、供需底层逻辑，还是资金交易结构来看，持续阴跌或者暴跌行情最终都会迎来拐点。不少交易者在连续回调行情中容易形成惯性思维，认为跌势会无限延续，但比特币十五年的交易历史已经多次证明，单边熊市存在边界，价格下跌到特定区间后，供需力量会发生反转，空头动能会逐步衰竭，进而催生反弹或者趋势反转。需要提醒投资者，虚拟货币在我国不受法律保护，波动风险极高。
比特币属于典型高波动风险资产，价格走势高度跟随美元流动性周期，这也是制约无限下跌最核心的外部条件。当美联储维持高利率阶段，美债收益率具备稳定收益，资金倾向撤离加密市场，容易催生持续调整行情；但货币政策不会永久维持紧缩，通胀、就业数据变化会驱动政策转向。一旦降息周期开启，市场流通美元增多，风险资产的配置价值重新提升，增量资金入场会直接缓解持续抛压。2022年深度熊市、此前多轮大幅回调都可以印证，货币紧缩带来的下跌行情，会在流动性预期转向之后宣告结束，不存在永久收紧的货币环境，也就无法支撑比特币永无止境下跌。
比特币内置的供给规则与市场筹码结构，划定了下跌行情的内在底部区间。比特币总量永久锁定2100万枚，每四年执行区块奖励减半，持续压缩市场新增供给。在价格持续走低之后，大量挖矿收益不断缩水，部分算力面临关机风险，市场新增抛压随之减少；同时链上长期持仓投资者在深度回调阶段很少卖出，流通中的可交易筹码持续收缩。叠加现货ETF、上市公司囤币资金存在逢低吸纳的潜在需求，持续下跌会不断积累抄底买盘，买卖力量失衡的局面终将修复。历史上每一轮熊市最大跌幅存在清晰区间，价格下行至关键链上指标、矿工成本线附近，空头力量往往快速枯竭。
短期行情里很多人感受到跌势难以停止，主要是衍生品杠杆、市场情绪放大了下跌幅度，并不代表趋势能够永久延续。加密市场合约交易普及，连续下跌容易触发连环爆仓，被动平仓会加速价格下行，形成短期负向循环，但杠杆爆仓属于一次性释放的抛压，当市场高杠杆基本出清，被动抛售压力就会消失。另外，恐慌情绪具备时效性，持续悲观的市场氛围不可能长期维持，当利空消息充分消化，市场情绪从极致恐惧缓慢修复，投机资金会重新回归市场博弈反弹机会。这类由情绪和杠杆催生的下跌，本身不具备长期持续性。
当然，我们不能忽视持续下跌的潜在风险变量，如果全球范围内加密监管持续收紧、大规模机构资金长期持续撤离，会拉长调整周期，底部震荡的时间远超市场预期。周期拐点的出现没有固定时间，底部构筑往往十分磨人，长期阴跌会不断消耗散户资金耐心，即便最终不会一直下跌，投资者也要警惕漫长底部震荡带来的亏损风险，不能单纯依靠“不会永远跌”盲目进场抄底，理性控制仓位、识别多空力量转换信号尤为重要。
