币圈公认影响力最大的比特币单日暴跌发生在2020年3月12日，也就是圈内常说的312黑色星期四；若包含早期极小规模市场的瞬时异常行情，2011年6月Mt.Gox交易所闪崩跌幅百分比更高，但参考价值有限，很难作为主流行情分析依据。
2020年312暴跌的核心诱因是全球疫情引发流动性危机，当时全球各类资产同步遭遇抛售，市场资金争相变现持有现金。比特币此前长期被部分投资者视作避险资产，在这次危机中逻辑被打破，价格从七千多美元快速下行，24小时最大回撤接近五成，大量多头杠杆触发连环清算。持续踩踏之下，多家头部交易所交易通道拥堵、页面短暂宕机，进一步加剧恐慌情绪，普通投资者想要挂单止损都难以成交。这次大跌覆盖完整交易市场，参与资金规模庞大，也是现代加密市场发展历程中标志性的风险事件。
很多新手容易混淆2011年闪崩和312大跌。2011年Mt.Gox黑客冲击行情发生在比特币发展初期，整个加密市场体量极小，绝大多数交易者尚未入场，极低价格更多是订单簿被单一砸盘力量击穿形成的瞬时异常报价，持续时间很短，不具备大范围市场参考意义。相比之下，312行情拥有充足的成交量、广泛的全球参与者，对后续交易策略、风控理念、杠杆使用规则带来长久影响，也是复盘极端行情时最常被引用的案例。除此之外，2013年4月也曾出现超过六成跌幅的大跌，但彼时市场规模依旧远不及2020年。
回顾多次历史暴跌能够看出，比特币极端单日下跌大多离不开三大要素：宏观流动性收紧、大量杠杆集中在场内、市场共识短期崩塌。312之后，不少投资者调整交易习惯，开始控制杠杆倍数、预留足够现金应对极端行情，不再单纯依靠长期持有无视回撤。同时这次行情也让行业意识到，在全球性资金短缺环境下，加密资产依旧属于高风险资产，无法稳定对冲系统性金融风险。
