以太坊PoW显卡挖矿已于2022年9月15日伴随主网合并升级永久终止，自此以太坊主网不存在任何原生挖矿收益，依靠算力、显卡矿机产出ETH的模式彻底退出历史舞台。本次升级业内统称“TheMerge（合并）”，是以太坊筹备数年的核心升级，通过主网执行层与信标链共识层合并，全网共识从工作量证明全面切换为权益证明，从底层代码层面抹除挖矿运行逻辑，无论散户小算力矿工还是头部大型矿场，都无法再通过硬件运算打包区块获取ETH区块奖励。合并落地当日，以太坊最后一个PoW区块完成打包确认后，网络直接启用质押出块规则，标志以太坊十余年挖矿生命周期正式画上句号。
从项目时间线梳理，以太坊结束挖矿并非临时决策，开发团队早在2020年12月1日上线信标链，先行搭建PoS共识底层并开放ETH质押通道，在两条链并行运行的两年多时间里，接连完成多轮测试网合并演练，先后关停Kiln等关键测试网挖矿环境，反复排查跨链合并漏洞，原计划2021年末落地的合并受技术兼容性问题延后，经过多轮难度炸弹微调、全网算力压力测试，最终敲定2022年9月中旬正式上线主网升级。难度炸弹作为内置机制，原本设计逐步抬升挖矿难度倒逼转型，合并落地后该机制同步生效，进一步锁死主网重启PoW挖矿的可能性，杜绝矿工依靠漏洞继续挖取原生ETH的空间。升级前夕全网以太坊算力维持在数百TH/s级别，头部矿池Ethermine占据全网近两成算力，合并落地瞬间便关停ETH挖矿接入端口，仅保留矿工资产提现通道，短时间内全球海量GPU矿机集体从以太坊网络下线。
挖矿终结后以太坊生态迎来全方位数据变化，最直观的是网络能耗降幅达到99.95%，告别此前年耗电量比肩中小型国家的高耗能现状，区块产出规则从算力竞争解题出块，改为随机选取质押ETH的验证者打包区块，原本PoW模式下区块固定增发的ETH奖励全面取消，以太币年度增发量缩减超八成，市场逐步进入销毁大于增发的通缩周期。对于原有矿工群体，大量RTX系列挖矿显卡涌入二手数码市场，显卡售价出现阶段性跳水，一部分算力转向ETC等依旧保留PoW机制的山寨公链，还有部分资金选择入场ETH质押赛道，通过锁仓代币成为网络验证者赚取年化质押收益，少量矿工社区分叉推出ETHW分叉币种，但该分叉并非以太坊主网，不属于原生ETH挖矿范畴，币价和生态体量始终无法对标原版以太坊。
截至当前，时隔数年以太坊经过上海升级、坎昆升级多次迭代优化质押规则，开放质押本金解锁功能，进一步完善PoS经济模型，从底层架构、经济代币、社区治理三重维度稳固无挖矿运行模式，以太坊基金会多次在官方文档标注PoW挖矿已成历史功能，后续全版本路线图再无任何重启挖矿的规划，市面上声称可以挖取原生ETH的项目均为资金盘或山寨分叉骗局，币圈用户需要仔细甄别避免资产亏损。伴随二层网络持续落地，以太坊扩容目标稳步推进，当初推动关停挖矿的高Gas费、网络拥堵等痛点持续改善，也从实际落地效果印证关停挖矿、转向PoS是以太坊长期发展的核心选择。
