USDT是有可能亏损的，虽然它定位为锚定美元的稳定币，目标价值维持在1美元，但并不代表持有USDT就不会产生本金损失，亏损来源分为市场交易损耗、平台安全问题、短暂脱锚波动以及发行方信用风险等多个维度，很多币圈用户会误以为稳定币就等同于保本，忽略了各类隐性风险，最后造成资产缩水。
交易层面的亏损是普通用户最常遇到的情况，很多人只是把USDT当做中间交易媒介，频繁参与币币兑换、杠杆合约、DeFi挖矿，即便USDT本身价格不动，也会因为交易手续费、滑点、合约爆仓直接消耗USDT本金。在合约交易场景中，不少用户把USDT当做保证金，一旦行情出现快速插针，高杠杆仓位会被系统强制平仓，USDT会直接全部亏损，这部分损失并不是USDT币价下跌造成，而是交易行为带来的本金损耗。另外跨链转账选错网络、授权恶意合约、遭遇钓鱼诈骗，都会直接让账户内的USDT被转走，这类人为失误带来的资产丢失，在币圈真实案例中占比很高。
币价脱锚带来的亏损属于USDT本身的价格风险，历史上市场极端恐慌行情下，USDT二级市场价格会短暂偏离1美元，出现折价交易，短时间内交易价格跌到0.95美元附近。这种短期偏离大多会随着市场情绪修复逐步回归锚定价格，但如果用户在折价阶段恐慌卖出，就会实实在在承受本金亏损。小规模交易所流动性不足的时候，也会出现明显价差，同样会造成用户兑换时的资产损耗。和算法稳定币彻底崩盘不同，USDT短暂脱锚更多属于二级市场交易波动，并不代表发行方完全丧失兑付能力，但普通交易者很难判断波动是短期情绪还是实质性危机，容易做出错误的卖出操作。
更深一层的潜在亏损来自发行主体的信用风险，USDT依靠发行方储备资产实现美元锚定，储备资产的质量、赎回通道是否通畅，直接决定长期持有风险。如果出现大规模集中赎回潮，储备资产流动性受限，就会放大脱锚的概率，大额长期持有USDT的用户会直面这部分风险。对于短期用来中转交易的用户，暴露在该类风险的时间很短，风险相对可控，而把大量资产长期全部换成USDT存放，就要正视中心化发行方带来的对手盘风险。在实际币圈实操中，不少资深交易者会选择分散配置不同稳定币，不会把全部资金单一押注USDT，以此对冲发行方层面的潜在风险。
普通使用者要分清两种情况，短期用来做交易中转，主要防范诈骗、转账失误、合约杠杆带来的人为亏损；如果打算长期大量持有，则需要正视发行主体和储备相关的尾部风险，不要默认稳定币就是零风险资产。理解USDT会亏的各类场景，才能在币圈实操中做好资产保护，避开很多新手容易踩入的认知误区。
